穿越不同资源禀赋、不同社会制度、不同文化背景、不同发展阶段的国家和地区，“一带一路”这条造福世界、美美与共的幸福之路越走越宽广。在共建“一带一路”倡议提出十周年之际，围绕绘好“一带一路”资金融通“工笔画”，《中国金融家》记者对丝路基金董事长朱隽进行了独家采访。

　　时间的指针回拨至十年前——2013年秋，习近平主席提出共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路（“一带一路”）倡议。2014年11月8日，习近平主席在加强互联互通伙伴关系对话会上宣布，中国将出资400亿美元成立丝路基金。同年12月29日，丝路基金有限责任公司在北京注册成立。

　　朱隽表示，丝路基金是“一带一路”建设的重要参与者。秉承“开放包容、互利共赢”“共商共建共享”的理念，丝路基金致力于为中国与有关国家和地区的经贸合作和双边多边互联互通提供投融资支持，与境内外企业和金融机构一道，促进中国与有关国家和地区的共同发展繁荣。

　　朱隽

　　《中国金融家》：秉承“开放包容、互利共赢”的理念，丝路基金在这些年的探索与实践中取得了哪些成果？投资项目和模式有哪些特点？

　　朱隽：丝路基金一直积极探索用市场化、国际化、专业化方式服务“一带一路”建设。截至目前，公司累计签约项目已达75个，承诺投资金额超过220亿美元，投资覆盖了中亚、南亚、东南亚、 西亚、北非以及欧洲近70个重点国家，并向非洲和拉美延伸。在不断拓展投资业务过程中，丝路基金自身也在激烈的市场竞争中获得了快速成长。

　　经过近年来的探索实践，丝路基金在投资业务和模式上初步形成了以下几个比较鲜明的特点。

　　一是以股权投资为主。“一带一路”很多项目通常具有投资规模大、建设周期长、前期商业回报一般的特点，需要长期可持续的资金支持。丝路基金以股权性质的直接投资为主，截至目前这类投资占比已超过80%。通过把资金直接投入到符合东道国发展规划、有助于增强经济动力的基础设施和基本工业领域，我们能够帮助改善项目资本负债结构，发挥股权投资为项目增信和撬动资金的杠杆作用，推动解决“一带一路”框架下的中长期可持续投融资难题。

　　二是双币种运作。丝路基金成立初期注册资本金为400亿美元，2017年公司又新增资本金1000亿元人民币，双币种运作有助于我们在对外投资中比较灵活地进行币种安排和投资结构设计，满足项目多样化资金需求，扩大了项目的资金来源，并促进人民币国际化。目前我们人民币承诺投资额已达近450亿元，占到总资产组合的近三分之一，美元资产和人民币资产构成更加趋于平衡。

　　三是重点支持实体经济发展。丝路基金自成立以来，始终致力于支持实体经济发展，在投资支持能源、电力、交通、电信等大型绿地项目建设的同时，也支持通过并购提升制造业先进技术和管理水平。目前我们超过80%的资金投向了所在国工业化、城镇化进程和经济可持续发展领域。此外，随着投资合作的不断深化，我们还主动对接相关国家和地区产业升级和科技创新，拓展了在健康、绿色、数字等新兴可持续发展领域的投资机会。

　　四是坚持市场化投资方式。我们始终把市场化运作、财务可持续作为项目实施的重要前提，坚持项目投资要兼具合作效应与商业价值，风险与收益应合理平衡。丝路基金与国内外公共部门、大型企业和金融机构在项目合作中，注重设计合理的投资结构、风险分担机制与退出渠道，确保参与各方责、权、利的一致性。经过8年多的探索，目前公司资产总额已达180亿美元，累计实现税前增值近60亿美元，向国家纳税30多亿元人民币，向股东分红近10亿美元，有效实现了资金循环可持续。

　　《中国金融家》：当前全球投融资市场面临一系列挑战，丝路基金如何应对这些挑战？

　　朱隽：近年来，全球化遭遇逆流、地缘冲突频发、金融风险累积，世界经济起伏动荡，全球投融资市场也面临更多的不确定性。丝路基金投资地域覆盖范围广，投资所在国家和地区的政策法律体系、产业结构、市场环境、发展水平、国情文化各不相同，风险管理成为我们永恒的课题。我们深刻认识到外部环境的复杂严峻，通过把风险管理嵌入到公司治理和投资业务各个环节，采取系列措施来稳妥应对国际环境变化、保障投资目标的实现。

　　一方面，我们坚持密切跟踪国际形势与市场最新动向，以此为基础审慎研判风险。我们尤为关注国际市场上系统性风险事件，坚持“危地不往、乱地不去”，同时做到“危业不从”，保证投资业务行稳致远。如2022年俄乌冲突爆发后，我们第一时间集中全公司力量组建了应对风险监测小组，密切跟踪乌克兰危机及地缘经济、国际市场和监管政策变化的最新动向，对资产组合进行全面风险分析和压力测试，以极限思维做好风险应对预案。

　　另一方面，我们注重主动发挥投资人作用。一是坚持规范经营，发挥股东作用监督项目公司与合作方牢固树立合规经营意识，遵守投资所在国法律政策和社会文化，包括各国最新出台的安全审查、外商投资审查、反垄断和反补贴审查等政策。例如，我们在东南亚某投资项目中，帮助企业建立董事会治理结构、搭建专业委员会、完善信息披露、制定合规管理和防范商业贿赂等制度，为企业稳健经营奠定了良好基础。

　　二是始终密切跟踪已投项目的进展及财务状况，发挥专业投资人优势，通过股东参与为企业赋能，帮助整合上下游资源、提升经营管理质效，确保项目实现战略目标和投资价值增值。2022年丝路基金与印尼投资局（INA）共同搭建了合作平台，已落地两个项目，今年我们双方联合在京举办了投资合作研讨会，邀请两国政府部门及医药、能源、科技等领域企业参加并实现资源对接，推动形成互利共赢的良性生态圈。

　　最后，我们高度重视自身风险管理能力建设，在资产组合层面研究设置合理的集中度指标，通过合理的资产类别选择和配比，不断降低国别和行业集中度，合理分散投资组合风险。目前丝路基金资产组合总体比较稳健，具有较好的抗击风险能力。

　　丝路基金支持的乌兹别克斯坦撒马尔罕旅游中心项目

　　《中国金融家》：丝路基金在哪些投融资重点领域进行了持续深耕？成效如何？

　　朱隽： 首先，基础设施对于发展中国家增强经济动力和加速工业化进程具有重要作用，是“一带一路”建设的优先领域，也是丝路基金投融资重点领域。丝路基金可以提供中长期股权投资，也可以与金融机构联合起来配套发放项目贷款，最大化资金效用，帮助相关国家建设高质量、可持续、抗风险、价格合理、包容可及的基础设施，促进互联互通。

　　在“陆上丝绸之路经济带”建设中，我们将打通中亚地区基础设施互联互通作为重点。乌兹别克斯坦撒马尔罕是古丝绸之路的中枢之一，是“流淌着奶和蜜的地方”，为了支持历史文化名城撒马尔罕城市建设与发展，丝路基金与乌政府和企业多轮沟通并提出多个投融资方案，最终以向乌国家对外经济银行提供14亿元人民币专项贷款的方式，支持建设乌兹别克斯坦撒马尔罕旅游中心项目。2022年该项目顺利建成并承接了上合组织领导人峰会，目前其已成为当地“地标式”建筑，有力支持了当地旅游经济发展和“丝绸之路”人文交流。

　　再以支持“海上丝绸之路”互联互通为例，2017年丝路基金投资支持了中远海运与东方海外有效整合行业优势，升级双品牌全球航运运力网络。此后丝路基金与中远海运共建港口投资平台，对阿布扎比哈里发二期码头和荷兰Euromax码头开展了少数股权投资，支持亚洲—欧洲主航线上枢纽港口的建设运营，对疫情期间保障航运网络畅通、带动当地经济和就业并与中国市场对接发挥了积极作用。

　　其次，能源资源的合理开发和利用也是我们投融资重点领域之一。我们一方面投资于能源的安全高效供给，为世界经济发展提供支持。沙特是全球能源生产与出口大国，超过90%的油气资源通过管道运输，管网建设关系着欧亚地区的能源供应与经济发展。2021年以来，丝路基金共出资5.6亿美元，先后投资沙特阿美原油管道和天然气管道股权项目，助力管网基础设施建设，保障能源运输通道的畅通与安全。

　　另一方面，我们还积极投资于能源的绿色转型，助力东道国可持续发展。2015年丝路基金首单即投向了中巴经济走廊旗舰项目卡洛特水电站，该项目是丝路基金与中资水电龙头企业三峡集团、多边开发机构IFC共同参与开发的。经过7年多的艰苦努力，该项目于2022年顺利完工投产，每年可为当地提供32亿度清洁电力能源，解决巴基斯坦约500万人的用电问题，有效缓解了当地电力供需矛盾。项目建设期间为当地创造了2200多个就业岗位。

　　再次，丝路基金还高度关注“小而美、惠民生”等新兴领域投资。投资项目要关注“小而美”“惠民生”领域，以提高项目所在国人民的获得感和幸福感，提升“一带一路”倡议的国际影响力，是习近平主席对“一带一路”建设提出的殷切希望。丝路基金近年来在此领域做了大量工作。以医疗健康领域为例，丝路基金在全球新冠疫情蔓延期间投资了东南亚领先的医疗检测机构PAH，助力为当地提供高质量医疗检测与疫苗服务。2022年，丝路基金又投资了在印尼当地拥有超1100家连锁药店、400家诊所和70家检测实验室的医药龙头企业，帮助企业改善经营管理，更好服务于印尼人民群众的日常用药及诊疗需求，支持印尼医药行业发展。

　　《中国金融家》：绿色是共建“一带一路”的底色，丝路基金在推进“绿色丝绸之路”建设方面有哪些思路？如何实现可持续投资？

　　朱隽：绿色、环保、可持续是“一带一路”建设的内在要求，也是丝路基金坚持开展高质量投资、做负责任投资人遵循的原则。近年来，我们在促进可持续投资方面做了大量工作，继2018年作为首批机构发起并签署“一带一路”绿色投资原则（GIP）后，2022年公司在董事会下设立了可持续投资委员会，制定并发布了公司可持续投资政策。2023年，丝路基金加入了国际资本市场协会（ICMA），制定并试行了可持续投资负面清单。2020年和2022年，丝路基金先后获得GIP最佳绿色融资项目奖和GIP年度最佳进展奖，对我们在可持续投资方面做出的努力给予了充分肯定。目前，我们正在尝试开展自身运营和投资涉及的碳足迹测算，研究制定阶段性“碳中和”目标，以持续推动绿色投融资与公司战略、经营管理和投资业务实践有机融合。

　　在项目投资中，我们坚持将环境保护等社会责任纳入可行性评估和风险管理体系，并注重综合运用各种金融工具撬动更多商业资本支持可持续发展。例如，丝路基金与沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）共同投资设立的新能源平台，近年来已先后在西亚北非地区投资建设了南非、摩洛哥、约旦、埃及、阿联酋等5个国家8个新能源资产，项目管理对标当地的电力结构排放基准，已投资项目预计在运营期内累计可减少二氧化碳排放约1.1亿吨。双方还在此基础上进一步拓展了绿氢、海水淡化等新领域合作机会，为沿线国家提供绿色、清洁的电力能源，支持经济高质量、可持续发展。

　　我们在全球范围内投资了多个清洁能源和新能源电站项目。例如，2018年投资的阿联酋迪拜光热项目是目前世界最大的光热发电项目，也是迪拜2030年清洁能源占比目标达到25%的重要示范性项目。项目拥有世界最高的260米光热塔，建成后每年可为当地32万户家庭供电，并实现碳减排240万吨。该项目获得“2019年中东地区‘一带一路’项目倡议奖”等多个投资界奖项，得到广泛认可。

　　2022年，丝路基金又与产业投资人及国际多边开发机构、国内外商业银行共同投资了乌兹别克斯坦锡尔河天然气发电站项目，该项目建成后总装机量可达1500MW，发电量将占乌兹别克斯坦总装机容量的8%，有助于解决当地长期电力供应紧张问题，保障工业及居民用电，且每年可减少碳排放约261万吨。上述这些项目建成投产后，能够为所在国提供丰富的绿色能源，改善沿线国家经济中长期发展基础，为推动当地工业化进程和民生改善提供支撑。

　　《中国金融家》： 丝路基金在拓展多元合作方面有何举措？展望未来，还将以何方式助力资金融通，支持共建“一带一路”？

　　朱隽：丝路基金作为一个资金多元合作的平台，已与100多个公共部门、多边机构、产业投资人和国际投资人建立起稳固的合作伙伴关系，共同探讨并推动第三方市场的投资合作。开展第三方市场合作的好处在于，股权投资机构可以支持企业从单纯的建设方转型为资产持有人，有助于与国际投资人共同深耕东道国当地市场，最大化各方合作效益。

　　在多边机构与公共机构合作方面，我们与世界银行下属国际金融公司（IFC）共同投资了三峡南亚公司，与欧洲复兴开发银行（EBRD）、亚洲基础设施投资银行（AIIB）共同参与了乌兹别克斯坦锡尔河天然气发电站项目的融资。我们还先后与欧洲投资银行下属欧洲投资基金（EIF）共同设立5亿欧元的中欧共同投资基金，与澳门金融管理局共同出资20亿美元设立丝路澳门联合投资平台，与印尼国家投资局（INA）签署投资框架协议承诺出资200亿元人民币搭建投资平台，与非洲基础设施投资基金（AIIM）共同投资撒哈拉以南非洲急需的电力、交通、能源等基础设施。这些投融资平台为丝路基金与有关机构合力开拓中亚、南亚、东南亚、欧洲、非洲等地区第三方市场机会，创造良好投资回报提供了有力支撑。

　　与私营部门的合作也是丝路基金多元化投资的重要内容，尤其是与头部私募股权机构的基金投资合作。我们已经与KKR、Blackstone、EQT等全球领先基金管理人建立了稳固的合作平台。截至目前，我们对此类基金的投资总计接近40亿美元，但经由基金推荐所获得的直投项目机会已累计高达90亿美元，其中已落地约28亿美元，以基金投资带动直接投资的效应已初步显现。

　　下一步，在持续巩固与多边机构、公共机构、私营部门，包括国际私募股权投资机构的第三方市场合作的同时，我们还将继续发挥双币种基金的优势，以本币投融资合作为重点，更好地满足项目投资的多元化资金需求。目前，人民币投资已经在中亚、东南亚等多个基础设施、产业合作项目中实质性落地，境外使用场景不断丰富。此外，我们还将重点关注绿色转型、科技创新、数字基础设施等新兴领域的投资机会，并在可持续投资领域持续发力，继续聚焦周边、聚焦“一带一路”国家、聚焦提升资金使用效率，为构建层次多元、开放包容的金融支持体系不断探索实践。

　　“一带一路”建设已走过十年征程，尽管外部环境不确定性有所提升，但仍面临重要发展机遇。未来，丝路基金仍将继续发挥股权投资优势，与国内外合作伙伴一起共同架起资金融通的桥梁，为“一带一路”开创发展新机遇、谋求发展新动力、拓展发展新空间积极贡献自身力量。

　　制作：王闻