金琦董事长在“一带一路”高峰论坛的午餐演讲
(2016年5月18日 香港)
发布时间:2016年05月20日

  我很荣幸应邀出席今天的高峰论坛。今天的论坛聚焦于“一带一路”倡议。上午张德江委员长对“一带一路”倡议做了高屋建瓴的阐释。梁振英特首的致辞、各位嘉宾的讨论也让我深受启发。“一带一路”倡议的思想精髓是共商、共建、共享,目标是打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体,核心是要实现中国与各国发展需求和利益的对接。我想,面对当前全球经济复苏乏力的困局,“一带一路”倡议就像是一剂良方,成为帮助全球克服危机的“公共产品”。“一带一路”倡议给古代丝绸之路所传承的互利共赢的人类文化遗产赋予了全新的时代内涵,顺应并激发了当今各国加快发展和合作的愿望,为加强区域和全球经济合作注入了新的活力,具有划时代的意义。目前中国已经与约30个国家签署了共建“一带一路”的谅解备忘录,包括与俄罗斯签署了《丝绸之路经济带建设和欧亚经济联盟建设对接合作的联合声明》,与匈牙利签署了政府间关于共同推进“一带一路”建设的谅解备忘录,等等,充分体现了“一带一路”倡议所彰显的时代力量。

  今天,我想借此机会,与大家一起探讨关于金融如何支持“一带一路”建设、丝路基金如何服务好“一带一路”建设、如何实现携手合作、共同发展等问题。

  一、金融如何支持“一带一路”建设

  “一带一路”倡议所倡导的是实现全方位、立体化、多层次的互联互通,具有强大的包容性和互动性。其中,资金的融通是“一带一路”建设的重要支撑,将发挥基础性的重要作用。我认为,“一带一路”建设需要金融优先支持四个领域:

  一是支持实体经济。传统经济理论和实践始终强调资本支持实体经济发展的作用。2008年全球金融危机爆发后,国际金融市场动荡、世界经济复苏乏力。各国吸取危机的教训,在努力推进经济再平衡的进程中,将经济发展的着眼点重新回到做强实体经济上。美欧等发达经济体转向再工业化,美国提出“重振制造业”,德国推出“工业4.0”,欧盟则制定了总规模达3000多亿欧元的“容克计划”。包括“一带一路”沿线国家在内的新兴市场和发展中国家、致力于加快工业化、城镇化进程和经济结构多元化。哈萨克斯坦推出“光明大道”计划,印尼提出“海洋强国战略”,蒙古提出“草原之路”战略,等等。中国大力推进供给侧结构性改革和产业链升级,制定了“中国制造2025”规划,推动“中国制造”走向“精品制造”。“一带一路”倡议立足于各国对实体经济的发展需求,将中国的经济发展与周边发展、区域发展和全球共同发展有机融合,寻求最大利益交汇点,通过推进互联互通、产业合作,促进共同发展、共同繁荣。上午多位与会嘉宾介绍了各自政府提供投资便利的制度安排和政策举措。金融支持一带一路建设,就要顺应各国的发展需要,对接实体经济发展的新战略,寻求投资机会,提供融资支持,主动融入各国加快经济结构调整、实现可持续发展的进程中。

  二是支持基础设施建设。按照世界银行的定义,基础设施通常包括:电力、通信、自来水供应、污水处理、垃圾处置等市政设施;公路、铁路、轻轨、机场、港口等交通设施以及大坝、水渠等其他公共工程。基础设施落后往往成为制约一国、一个地区经济发展的重要瓶颈。世界银行的数据表明,全世界尚有12亿的人口无法用电,24亿人口不能享用基本卫生设施。加大基础设施建设是提升社会福祉、恢复全球经济活力、实现可持续发展的必要条件。“一带一路”倡议将跨境基础设施建设作为优先发展领域,并提出共建“六廊六路多国多港”,即打通六大国际合作经济走廊(包括新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国—中亚—西亚、中国—中南半岛、中巴、孟中印缅等六大经济走廊建设),建设畅通铁路、公路、水路、空路、管路、信息高速路等“六路”工程,以及建设“一带一路”支点国家和重要港口。然而,基础设施项目普遍存在投资规模大、建设周期长、初始回报低的特点。各国在基础设施开发建设上都存在较大的资金缺口。据亚洲开发银行不完全估计,2020年前亚洲的基础设施投资需求达8万亿美元。其中,电力和公路投资需求分别占51%和29%。全球金融危机后,传统上提供基础设施开发建设资金的各国财政和银行部门的资金供给能力进一步受到限制。国际社会虽着力推动基础设施的投融资合作但难以找到突破口。中国成立丝路基金,牵头组建亚洲基础设施投资银行和金砖国家开发银行,就是希望带动、动员和整合政府和社会等各方面的资金力量,特别是中长期资金来源,支持基础设施建设,并带动相关产业的跨境发展和产业链的延伸。使得处于不同发展进程中的经济体能够克服资金瓶颈,携手合作,加快推进跨境基础设施建设,实现更高层次的互利合作,共同发展、共同繁荣。

  三是支持国际产能合作。“一带一路”沿线各国资源禀赋不同、经济互补性强。推进“一带一路”建设的关键是要发挥各国的比较优势、释放合作的潜力和空间。“一带一路”沿线大多数是发展中国家,大多处在工业化初期、资金不足;发达经济体处于工业化后期,拥有高端装备技术;中国进入工业化中期,经济体量大,拥有较优质的产能、装备、技术和较雄厚的资金实力以及三十年改革开放的经验。“一带一路”框架下的金融合作,可以借力中国的资金优势和资本力量,尤其要发挥资本走出去的带动作用,推进国际产能合作,优化各国在全球产业链中的分工布局。就中国而言,以资本“走出去”支持中国的优质产能、装备、技术和发展经验“走出去”,可以带动产业资源跨境整合和技术升级,提升企业运营管理能力、自主创新能力和跨境合作能力;同时可以通过不同形式的产能合作,引入发达国家的高端产能和技术,推动国内产业升级和结构改革,尤其是供给侧的结构性改革,加速产业链升级;由于早期资本投入具有种子资金的作用,可以撬动多方资本共同投资,推动投融资模式的创新,起到拉动有效投资需求、优化产业结构、促进经济增长等综合效果。金融支持应成为国际产能合作的主要推动力。

  四是支持绿色和谐发展。“一带一路”倡议明确提出了“共建绿色丝绸之路”,倡导绿色发展、协调发展、可持续发展的理念。今年2月在上海召开的G20财长和央行行长会大力倡导发展绿色金融。目前,多边开发机构和各国金融机构越来越重视投融资的社会和环保责任,强调绿色开发、绿色金融。全球80多家大型金融机构共同参与实行“赤道原则”,覆盖了新兴市场超过70%的国际项目融资,世界银行、IFC、亚洲开发银行都建立了自己的环境和社会保障政策框架以及绩效标准。总体而言,金融支持“一带一路”绿色和谐发展,一是要求金融主体将环境保护等社会责任与国别、经济、法律、市场、管理和技术风险纳入同样的可行性评估和风险管理。二是要兼顾投资的经济效益和社会效益,遵守最佳国际准则和实践,创造和维护更加友好的投融资环境。三是要尊重投资所在国的社会、经济、文化、就业、习俗等国别特殊性,以互利共赢为宗旨,兼顾双边多边各方利益和关切,寻求利益契合点和合作的最大公约数。

  二、丝路基金要服务好“一带一路”建设

  2014年11月8日,习近平主席在北京的APEC会议期间宣布,中国将出资400亿美元成立丝路基金。这是中国推进“一带一路”建设的一项重要举措,是利用中国资金实力直接支持“一带一路”建设的具体体现,也是中国积极参与全球关于扩大基础设施投融资、促进世界经济可持续增长倡议的一个实际行动。

  按照中华人民共和国《公司法》,丝路基金有限责任公司于2014年年底在北京注册成立。丝路基金定位为中长期开发投资基金,秉承“开放包容、互利共赢”的理念,为“一带一路”框架内的经贸合作和双边多边互联互通提供投融资支持,以促进中国与有关国家和地区的共同发展、共同繁荣。

  丝路基金成立一年半以来,按照市场化、国际化、专业化的运作原则,在功能定位、投资理念、管理机制、业务模式等方面开展了积极探索。目前,在各方面的大力支持下,公司运作已经基本步入正轨,项目投资也取得了实质性进展。我要借此机会,向海内外各界对丝路基金的关心支持和帮助表示衷心的感谢!

  在座各界人士,尤其是金融家和企业家们都很关心丝路基金如何投资、如何发展,希望有机会共同联手开展投融资合作。丝路基金与大家有一样的愿望。大家可能已经注意到,丝路基金在2015年曾先后宣布了三单实质性项目投资,分别是支持中国三峡集团在巴基斯坦等南亚国家投资建设水电站等清洁能源、支持中国化工集团并购意大利倍耐力轮胎公司、参与俄罗斯亚马尔液化天然气(LNG)一体化项目的投融资。可以说,这三个项目比较充分地体现了丝路基金的业务模式和投资理念,在支持中国技术标准和装备走出去、引进国际先进技术和管理、促进产业结构调整和升级、开展国际能源合作等方面开展了有益的尝试。

  与其他投资机构相比,丝路基金具有以下几个特点:

  1、是定位于中长期开发的投资基金。丝路基金是以中长期股权投资为主、配合多种融资手段的投资基金。在“一带一路”框架下推进的合作项目,特别是基础设施建设、产能合作等项目,投资规模较大、投资和回报期限较长,需要股权投资的支持。近年来我国对外投资中,股权投资比例已经从过去的不足10%上升至20%以上,但仍然不能满足企业在投融资结构上的实际需要。丝路基金可以通过提供较小比例的股权资本支持,撬动更多资金投入,既可以对投资项目起到增信作用,也有助于投资项目实现更加合理的融资结构,支持中长期基础设施等项目的可持续发展。因此,按照市场原则,提供以股权为主的多元投融资组合,将成为丝路基金支持“一带一路”建设的基本模式。前面提到的三单投资项目都采用了股权加债权的融资模式。

  2、是重点支持实体经济发展的投资基金。丝路基金主要投资于基础设施、资源开发、产业合作及金融合作。丝路基金的投资首先要考虑与各国发展战略和产业规划的对接,支持投资所在国实体经济的发展,加快工业化、城镇化进程和经济结构调整,助推产业结构的合理布局、产业链条的拓展搭建、提升经济可持续发展能力。我们早期的三单投资,就分别代表了我们在绿地项目开发、国际市场并购、能源合作等重点实体经济领域的积极尝试,符合所在国经济结构调整的方向。

  3、是基于市场化运作的投资基金。丝路基金坚持市场化、国际化、专业化的运作原则,不是政策性基金和援助性基金。我们需要投资于有效益的项目,实现较好的投资回报和中长期财务可持续。只有坚持市场化定价原则、风险防控和退出安排,保持基金自身的中长期财务可持续,丝路基金才能为“一带一路”建设提供较长期的资金支持,服务于“一带一路”建设的可持续发展方向。因此,丝路基金要投资于具有商业可行性的项目,不做援助性项目。

  4、是多元化、跨度大的投资基金。一是股权结构多元。丝路基金首期资本金100亿美元,分别来自于外汇储备、中国投资有限责任公司、中国进出口银行、国家开发银行。二是投资地域广,丝路基金投资重点是“一带一路”,但并不局限于“一带一路”。只要有利于互联互通、符合市场化原则的项目,我们都可以做,没有严格的地域限制。三是投资领域多,基础设施、资源开发、产业合作和金融合作等都是丝路基金的投资方向。四是投资手段多样性。丝路基金以股权投资为主,同时可以提供贷款、债权、基金等多种投融资形式,也可以进行资产受托管理、对外委托投资等。可以满足企业和项目融资的多样化需要。五是合作伙伴多元化,“一带一路”建设所需投融资规模大,需要投资者多方联手共同参与。我们希望与境内外金融机构和企业、多边开发机构、有关政府部门建立紧密的合作伙伴关系,加强信息交流和经验分享,开展项目联合投融资或在子基金层面共同合作。

  三、香港在“一带一路”建设中的重要作用

  上午张德江委员长已经对香港如何支持“一带一路”建设做了全面阐述。香港作为自由港和国际金融中心,拥有完善的法律体系、成熟的金融市场、多元的金融机构、丰富的金融产品和高端的专业人才。在内地三十多年的改革开放进程中,香港利用自身优势,在帮助中国经济融入世界的进程中发挥了重要的、不可替代的作用,同时也进一步实现了自我提升。“一带一路”建设的推进,必将使中国经济进一步融入世界、发挥作为全球经济大国的积极作用、扩大在国际经济和金融事务中的话语权,这也将为香港的发展创造新的空间、带来新的机遇。香港作为国际金融中心,可以发挥全方位的“超级”运作能力,为“一带一路”建设提供全面、综合、高效的金融服务和投融资支持,进一步提升香港在全球经济金融合作中的独特作用。

  有鉴于此,我们支持刚才曾俊华司长提到的在香港金融管理局下成立“基建融资促进办公室(基建办)”,为全球的投融资机构和企业提供信息沟通、资源共享的便利,将香港发展成为“一带一路”的主要融资和资金管理平台。丝路基金将成为基建办的合作伙伴,借此加强与特区、亚洲和国际各类投融资机构的合作。香港已经发展成为最大的人民币离岸市场,随着人民币加入SDR,发展人民币的投融资合作势在必行,必然会成为多边合作支持“一带一路”建设的重要内容。在这方面香港也具有先天优势。

  丝路基金愿意与香港和境内外各类投资者携手合作,共同为推进“一带一路”建设,为祖国的富强昌盛、香港的繁荣稳定和全球经济的共同发展做出不懈的努力!

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